سناريوهايي براي بازار طلا

دنیای اقتصاد: رشد چشمگير قيمت سكه بهار آزادي در بازار ايران طي چند روز گذشته توجه كارشناسان اقتصادي و خانوارهاي ايراني را به خود جلب كرده است. بررسي روند قيمت سكه طلا در ايران نشان مي‌دهد اين گزينه سرمايه‌گذاري از دو متغير قيمت جهاني طلا و نرخ برابري ريال در برابر دلار آمريكا تاثير مي‌پذيرد. در اين ميان رشد چشمگير قيمت سكه طلا طي روزهاي گذشته تا حد زيادي مرهون جهش نرخ برابري دلار آمريكا در برابر ريال بوده است. در واقع قيمت جهاني طلا طي سه هفته گذشته با شيب ملايم از 1240 دلار در هر اونس به 1300 دلار افزايش يافته است كه رشدي معادل 5 درصد را نشان مي‌دهد؛ در حالي كه نرخ برابري دلار آمريكا در برابر ريال از اواخر هفته قبل به واسطه يكسري عوامل واقعي و هيجاني، از 1044 تومان به 1115 تومان در روز گذشته افزايش يافته كه از رشدي معادل 7 درصد برخوردار بوده است. حال هرچند افزايش نرخ برابري دلار آمريكا در برابر ريال ايران در بازه زماني ميان مدت و بلندمدت به واسطه بالاتر بودن نرخ تورم داخلي از نرخ تورم خارجي، امري محتوم به نظر مي‌رسد، اما تنها به واسطه صعودي بودن روند نرخ برابري دلار در برابر ريال، نمي‌توان طلا را به عنوان گزينه‌اي كم‌ريسك و پرسود براي سرمايه‌گذاري قلمداد كرد؛ چراكه از يك‌سو دولت و بانك مركزي مي‌توانند در كوتاه‌مدت با تزريق ارز به بازار، جهش هيجاني نرخ دلار آمريكا را مهار كنند و از سوي ديگر بررسي روند متغيرهاي اقتصاد جهاني نشان مي‌دهد، افزايش قيمت طلا طي ماه‌هاي اخير تا حد زيادي به واسطه نگراني از اوضاع نابسامان اقتصادهاي بزرگ بين‌المللي و نگراني از تداوم بحران در اين اقتصادها رخ داده است. در واقع از نيمه دوم سال 87 پس از بروز بحران جهاني اقتصاد، نگراني از سقوط اقتصاد آمريكا و اروپا، سرمايه‌گذاران بازارهاي جهاني را به جايگزيني طلا به جاي ساير ارزها به عنوان گزينه‌اي با ارزش ذاتي بالا سوق داد. روندي كه افت ارزش دلار آمريكا و افزايش قيمت يورو را در پي داشت. در اين شرايط به نظر مي‌رسد علاوه بر ريسك كنترل نرخ برابري دلار آمريكا در برابر ريال از سوي بانك مركزي، بهبود وضعيت اقتصادي كشورهاي صنعتي نيز مي‌تواند به عنوان ريسكي در جهت افت قيمت طلا تلقي شود؛ شرايطي كه دقت هر چه بيشتر براي سرمايه‌گذاري در بازار طلا را بيش از پيش گوشزد مي‌كند.